ESSENTIEL - Le tableau des flux de trésorerie (modèle de l'OEC)
Le tableau des flux de trésorerie explique la variation de la trésorerie entre l'ouverture et la clôture de l'exercice. Il classe les encaissements et les décaissements en trois flux : les flux liés à l'activité, les flux liés aux opérations d'investissement et les flux liés aux opérations de financement.
La somme des trois flux est égale à la trésorerie de clôture moins la trésorerie d'ouverture. Le modèle de l'Ordre des experts-comptables (avis n° 30, approuvé le 8 décembre 1997) est la référence en comptes individuels. Le PCG préconise d'établir le tableau de financement sous la forme d'un tableau des flux de trésorerie (art. 911-1, règlement ANC n° 2022-06).
Le flux de l’activité part d’un résultat comptable. Il faut donc en retirer tout ce qui n’est ni encaissé ni décaissé.
Le principe
Le compte de résultat enregistre des produits et des charges. Un produit n'est pas toujours encaissé dans l'exercice : une vente à crédit augmente le résultat mais pas la trésorerie. Une charge n'est pas toujours décaissée : une dotation aux amortissements diminue le résultat sans sortie d'argent.
Le tableau des flux de trésorerie part donc du résultat, retire les éléments calculés (dotations, reprises, valeurs comptables des éléments cédés), puis corrige les décalages entre facturation et règlement par la variation du besoin en fonds de roulement. Il ajoute enfin les flux d'investissement et de financement, lus dans le bilan et les tableaux de l'annexe.
Les trois catégories de flux
| Catégorie | Ce qu'elle mesure | Principales lignes |
|---|---|---|
| Flux liés à l'activité | Ce flux mesure la trésorerie dégagée par l'exploitation et les autres opérations courantes. | Le flux part du résultat d'exploitation ou du résultat net, ajoute les charges calculées, retranche les produits calculés et la variation du BFR. |
| Flux liés aux opérations d'investissement | Ce flux mesure l'argent consacré au renouvellement et à la croissance de l'outil de production. | Le flux comprend les acquisitions d'immobilisations, les cessions nettes d'impôt et les remboursements d'immobilisations financières. |
| Flux liés aux opérations de financement | Ce flux mesure les ressources apportées par les actionnaires et les prêteurs, et ce qui leur est rendu. | Le flux comprend les augmentations de capital en numéraire, les émissions et remboursements d'emprunts, les dividendes versés et les subventions d'investissement reçues. |
Deux présentations possibles du flux lié à l'activité
L'avis de l'OEC retient deux points de départ. Les deux possibilités donnent le même flux net de trésorerie généré par l'activité.
| Point de départ | Étapes du calcul | Indicateur intermédiaire |
|---|---|---|
| Le résultat net | Le résultat net est augmenté des charges calculées, diminué des produits calculés et de la plus-value de cession nette d'impôt. On retranche ensuite la variation du BFR lié à l'activité. | La marge brute d'autofinancement, proche de la CAF. |
| Le résultat d'exploitation | Le résultat d'exploitation est augmenté des charges calculées et diminué des produits calculés. On retranche la variation du BFR d'exploitation, puis on ajoute les autres encaissements et décaissements de l'activité (intérêts, impôt sur les sociétés hors impôt sur les plus-values, éléments exceptionnels liés à l'activité). | Le résultat brut d'exploitation (RBE), puis le flux net de trésorerie d'exploitation. |
Un exemple complet
Une société clôture son exercice le 31 décembre. Pour l'exercice N, son résultat d'exploitation est de 128 000 €. Il comprend des dotations aux amortissements et aux provisions d'exploitation de 60 000 €, des reprises sur provisions de 10 000 € et la cession d'une machine : prix de cession de 20 000 € (compte 757) et valeur nette comptable de 12 000 € (compte 657), soit une plus-value de 8 000 €. Le BFR d'exploitation passe de 200 000 € à 230 000 €. Les intérêts payés sont de 14 000 € et les produits financiers encaissés de 2 000 €. L'impôt sur les sociétés au taux de 25 % est de 29 000 €, dont 2 000 € sur la plus-value. La société achète 150 000 € d'immobilisations, verse 30 000 € de dividendes, emprunte 100 000 € et rembourse 50 000 € d'emprunts. La trésorerie d'ouverture est de 61 000 €.
| Ligne du tableau | Montant |
|---|---|
| Résultat d'exploitation | 128 000 € |
| Charges calculées et valeur comptable des immobilisations cédées | + 72 000 € |
| Produits calculés et produit de cession | − 30 000 € |
| Résultat brut d'exploitation | 170 000 € |
| Variation du BFR d'exploitation | − 30 000 € |
| Flux net de trésorerie d'exploitation | 140 000 € |
| Intérêts payés | − 14 000 € |
| Produits financiers encaissés | + 2 000 € |
| Impôt sur les sociétés hors impôt sur la plus-value | − 27 000 € |
| Flux net de trésorerie généré par l'activité | 101 000 € |
| Acquisitions d'immobilisations | − 150 000 € |
| Cession d'immobilisation nette d'impôt | + 18 000 € |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement | − 132 000 € |
| Dividendes versés | − 30 000 € |
| Émission d'emprunt | + 100 000 € |
| Remboursement d'emprunts | − 50 000 € |
| Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement | + 20 000 € |
| Variation de trésorerie | − 11 000 € |
| Trésorerie d'ouverture | 61 000 € |
| Trésorerie de clôture | 50 000 € |
Calculs : charges calculées = 60 000 + 12 000 = 72 000 ; produits calculés = 10 000 + 20 000 = 30 000 ; RBE = 128 000 + 72 000 − 30 000 = 170 000 ; variation du BFR = 230 000 − 200 000 = 30 000 (hausse, donc flux négatif) ; impôt hors plus-value = 29 000 − 2 000 = 27 000 ; cession nette d'impôt = 20 000 − 2 000 = 18 000 ; variation = 101 000 − 132 000 + 20 000 = − 11 000 ; clôture = 61 000 − 11 000 = 50 000. Contrôle par le résultat net : 87 000 + 60 000 − 10 000 − 6 000 (plus-value nette d'impôt) − 30 000 = 101 000.
Le flux de l'activité (101 000 €) ne couvre pas les investissements de l'exercice (132 000 €). La société complète par l'endettement net (50 000 €), mais verse aussi des dividendes, et sa trésorerie baisse de 11 000 €.
Tableau de financement ou tableau des flux de trésorerie ?
| Critère | Tableau de financement du PCG | Tableau des flux de trésorerie |
|---|---|---|
| Ce qu'il explique | Le tableau de financement explique la variation du fonds de roulement net global, puis celle de la trésorerie par différence. | Le tableau des flux de trésorerie explique directement la variation de la trésorerie. |
| Indicateur de départ | Le tableau de financement part de la capacité d'autofinancement. | Le tableau des flux de trésorerie part du résultat net ou du résultat d'exploitation. |
| Place du BFR | La variation du BFR apparaît dans la deuxième partie du tableau. | La variation du BFR lié à l'activité est intégrée au flux de l'activité. |
| Lecture | Le tableau de financement répond à une logique d'équilibre entre emplois stables et ressources stables. | Le tableau des flux de trésorerie montre si l'activité génère assez de trésorerie pour financer les investissements et rembourser les dettes. |
Cas particuliers
| Situation | Ce qu'il faut retenir | Pour aller plus loin |
|---|---|---|
| L'entreprise cède une immobilisation depuis 2025. | Le prix de cession (757) et la valeur comptable (657) sont dans le résultat d'exploitation (règlement ANC n° 2022-06). Il faut les retirer du flux de l'activité et porter le prix de cession net d'impôt dans les investissements. | MÉMO - Du résultat d'exploitation au flux net de trésorerie d'exploitation |
| Le BFR est calculé en valeurs nettes. | Les dotations et reprises de dépréciations de l'actif circulant ne sont pas retraitées, sinon elles seraient comptées deux fois. | MÉMO - Le besoin en fonds de roulement (BFR) |
| Les dettes sur immobilisations varient. | Les acquisitions de l'exercice sont corrigées de la variation des dettes envers les fournisseurs d'immobilisations pour obtenir le montant décaissé. | MÉMO - Besoins et dégagements dans le tableau II de financement |
| Seul le total des remboursements d'emprunts est connu. | Les émissions se déduisent du solde : emprunts de début + émissions − remboursements = emprunts de fin, hors concours bancaires courants et intérêts courus. | Voir l'entraînement SOE - Tableau des flux de trésorerie de l'OEC |
| La société a des concours bancaires courants. | Les découverts momentanés sont déduits de la trésorerie. Les concours durables sont traités comme un financement. | MÉMO - Tableau des flux : placements et découverts à l'ouverture et à la clôture |
| Le capital est augmenté par incorporation de réserves. | L'opération n'a pas d'effet sur la trésorerie et ne figure pas dans le tableau. Seule une augmentation de capital en numéraire est un flux de financement. | Pas de ressource dédiée à ce jour. |
Erreurs fréquentes et bonnes pratiques
| Erreur | Conséquence | Bonne pratique |
|---|---|---|
| Laisser la plus-value de cession dans le flux de l'activité. | La cession est comptée deux fois : dans l'activité et dans l'investissement. | Retirer le produit de cession et la valeur comptable du résultat, puis porter le prix net d'impôt en investissement. |
| Ajouter les dotations aux dépréciations de l'actif circulant alors que le BFR est en valeurs nettes. | Le flux de l'activité est surévalué du montant de ces dotations. | Choisir une convention et s'y tenir : BFR en valeurs nettes sans retraiter ces dépréciations. |
| Inverser le signe de la variation du BFR. | Une hausse du BFR, qui consomme de la trésorerie, est présentée comme une ressource. | Retenir qu'une hausse du BFR diminue le flux et qu'une baisse l'augmente. |
| Compenser les émissions et les remboursements d'emprunts. | Le lecteur ne voit pas l'effort de remboursement ni le nouvel endettement. | Présenter séparément les émissions et les remboursements. |
| Inclure les créances et dettes hors exploitation dans le BFR d'exploitation. | Le flux net de trésorerie d'exploitation est faussé. | Isoler leur variation dans la ligne « Autres » des flux de l'activité. |
| Retenir les dividendes votés sur le résultat de l'exercice. | Le décaissement est daté d'un exercice trop tôt. | Retenir les dividendes versés pendant l'exercice, prélevés sur le résultat de l'exercice précédent. |
| Traiter l'impôt sur les sociétés comme une seule ligne de l'activité. | L'impôt sur la plus-value est mal classé. | Classer l'impôt sur la plus-value avec la cession, en investissement. |
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En résumé
| Principe | Ce qu'il impose |
|---|---|
| Distinction entre résultat et trésorerie | Retirer du résultat tout ce qui n'est ni encaissé ni décaissé. |
| Classement par fonction | Ranger chaque flux dans l'activité, l'investissement ou le financement, selon l'opération qui le provoque. |
| Cohérence des conventions | Traiter les dépréciations de l'actif circulant de la même manière dans les charges calculées et dans le BFR. |
| Non-compensation | Présenter séparément les flux de sens contraire. |
| Définition stricte de la trésorerie | Préciser ce qui entre dans la trésorerie d'ouverture et de clôture, et appliquer la même définition aux deux dates. |
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Dans la bibliothèque Rodco
Essentiels
Mémos
- Du résultat d'exploitation au flux net de trésorerie d'exploitation
- Tableau des flux : placements et découverts à l’ouverture et à la clôture
- Le besoin en fonds de roulement (BFR)
- La trésorerie nette
- EBE, CAF, FNTA : l'articulation et ses pièges
- Besoins et dégagements dans le tableau II de financement
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