MÉMO - Le besoin en fonds de roulement (BFR)
Pourquoi ce Mémo ?
Le BFR permet d'évaluer le besoin de financement généré par le cycle d'exploitation de l'entreprise : le décalage entre les décaissements (achats, stocks) et les encaissements (ventes, créances clients).
Il constitue, avec le FRNG, l'un des deux piliers de l'équilibre financier de l'entreprise.
Réponse directe
| Éléments | Exemples |
|---|---|
| Actif circulant d'exploitation | Stocks et en-cours, créances clients et comptes rattachés, autres créances d'exploitation |
| Passif circulant d'exploitation | Dettes fournisseurs et comptes rattachés, dettes fiscales et sociales d'exploitation, autres dettes d'exploitation |
On distingue parfois le BFR d'exploitation (BFRE) et le BFR hors exploitation (BFRHE) — leur somme forme le BFR global.
Interprétation du BFR
| Situation | Analyse |
|---|---|
| BFR > 0 | Le cycle d'exploitation absorbe des ressources : les stocks et les créances clients ne sont pas totalement financés par les dettes fournisseurs. L'entreprise doit financer ce besoin |
| BFR = 0 | Les emplois et les ressources d'exploitation s'équilibrent exactement |
| BFR < 0 (dégagement de ressources) | Le cycle d'exploitation dégage des ressources : les dettes fournisseurs financent plus que les stocks et créances. Fréquent dans la grande distribution |
Relation entre BFR, FRNG et trésorerie nette
| Indicateur | Formule | Signification |
|---|---|---|
| FRNG | Ressources stables – Emplois stables | Ressources disponibles après financement des investissements |
| BFR | Actif circulant d'exploitation – Passif circulant d'exploitation | Besoin généré par le cycle d'exploitation |
| Trésorerie nette | FRNG – BFR | Situation de trésorerie résultante |
Comment réduire le BFR ?
| Levier | Exemple d'action |
|---|---|
| Réduire les stocks | Améliorer la gestion des approvisionnements, limiter les stocks dormants |
| Réduire les délais clients | Relancer les impayés, recourir à l'affacturage ou à l'escompte |
| Allonger les délais fournisseurs | Négocier des conditions de paiement plus longues, dans le respect des délais légaux |
Cas particulier : un BFR élevé n'est pas toujours un signal négatif
| Indicateur | Montant |
|---|---|
| BFR | +180 000 € |
| FRNG | +250 000 € |
| Trésorerie nette | +70 000 € |
Analyse : le FRNG finance largement le BFR et dégage un excédent de trésorerie. Un BFR élevé n'est problématique que s'il n'est pas couvert par un FRNG suffisant.
À retenir
| Point clé | À retenir |
|---|---|
| Définition | Le BFR mesure le besoin de financement généré par le cycle d'exploitation |
| Formule | BFR = Actif circulant d'exploitation – Passif circulant d'exploitation |
| Situation favorable | BFR modéré et intégralement couvert par le FRNG |
| Analyse complète | Le BFR doit toujours être étudié avec le FRNG et la trésorerie nette |
Dans la bibliothèque Rodco
Essentiels
- Le bilan fonctionnel
- Le diagnostic financier
Mémos
- Le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)
- La trésorerie nette
