NAVARINO - Choix d'investissement : VAN, TRI, IP et délai de récupération
Au programme de cet entraînement
Ce cas d'entraînement porte sur l'évaluation d'un projet d'investissement par les flux de trésorerie actualisés, à travers NAVARINO, un fabricant d'équipements pour circuits imprimés qui étudie l'achat de nouveaux matériels.
Il permet de travailler plusieurs mécanismes clés :
- comment calculer la CAF d'exploitation d'un projet, avec l'impôt sur les sociétés au taux de 25 %,
- pourquoi le déficit de la première année fait apparaître un impôt négatif quand les autres activités sont bénéficiaires,
- comment intégrer le besoin en fonds de roulement exprimé en jours de chiffre d'affaires, puis sa récupération en fin de projet,
- comment calculer la VAN au coût du capital et le TRI par interpolation linéaire,
- pourquoi l'indice de profitabilité et le délai de récupération complètent la VAN.
Cet entraînement est extrait du sujet du DECF, UV 4 « Gestion financière », session 2007, et actualisé avec le taux d'impôt sur les sociétés en vigueur. Le taux d'actualisation de 9 % est calculé dans l'entraînement NAVARINO sur le coût du capital.
Toutes les questions relèvent du DCG UE 6 et du BTS CG (processus 6).
Conseil : réalisez l’exercice avant de consulter la correction afin d’évaluer vos connaissances et votre raisonnement.
NAVARINO -Choix d'investissement - ENONCE
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