MÉMO — La levée d'option d'achat en crédit-bail : ce qu'il faut savoir
À l'échéance d'un contrat de crédit-bail, l'entreprise se retrouve face à un choix qui a un impact direct sur son patrimoine et sur sa stratégie d'investissement : garder le bien en levant l'option d'achat, le restituer, ou renouveler le contrat.
Une décision prise sans analyse peut coûter cher, dans un sens comme dans l'autre.
La question qui revient souvent : comment savoir si lever l'option d'achat est réellement intéressant ?
Réponse rapide
| Question | Réponse |
| Quelles sont les issues possibles en fin de contrat ? | Lever l'option d'achat, restituer le bien, ou renouveler le contrat |
| Sur quoi se base la décision ? | La comparaison entre le prix de l'option et la valeur réelle du bien |
| Quand lever l'option est-il avantageux ? | Quand le prix de l'option est nettement inférieur à la valeur de marché ou à la VNC retraitée du bien |
| Que se passe-t-il si l'option est levée ? | L'entreprise devient propriétaire du bien, qui entre alors à son bilan comme une immobilisation ordinaire |
Comment juger l'intérêt de la levée d'option
La comparaison à faire est simple dans son principe : mettre en regard le prix de l'option d'achat, fixé au contrat, et la valeur réelle du bien à cette date — que l'on peut approcher soit par sa valeur de marché (ce que coûterait un bien équivalent d'occasion), soit par la VNC retraitée telle que calculée en analyse financière (valeur d'origine moins amortissement théorique sur la durée du contrat).
- si le prix de l'option est nettement inférieur à cette valeur réelle, lever l'option est en général avantageux : l'entreprise acquiert le bien à un prix inférieur à sa valeur,
- si le prix de l'option est proche, voire supérieur, à la valeur réelle du bien ou à celle d'un bien équivalent neuf, mieux vaut envisager la restitution ou le renouvellement, en particulier si le bien devient technologiquement dépassé.
D'autres critères, non financiers, entrent aussi en jeu : l'état d'usure du bien, son adéquation aux besoins futurs de l'entreprise, et l'existence ou non d'une offre de renouvellement à des conditions intéressantes.
Erreurs fréquentes et bonnes pratiques
| Erreur | Bonne pratique |
| Comparer le prix de l'option au montant total des loyers déjà versés | Comparer le prix de l'option à la valeur réelle actuelle du bien, pas aux loyers passés (qui sont un coût déjà engagé, non récupérable) |
| Lever systématiquement l'option par habitude | Analyser chaque fin de contrat au cas par cas : l'intérêt de lever l'option dépend de la valeur réelle du bien à cette date |
| Ignorer l'état technique ou technologique du bien dans la décision | Intégrer aussi des critères non financiers (obsolescence, besoins futurs) à la décision |
En résumé
| Point clé | Réponse |
| Combien d'issues possibles en fin de contrat ? | Trois : lever l'option, restituer, renouveler |
| Quel est le bon comparatif pour juger de l'option ? | Prix de l'option vs valeur de marché ou VNC retraitée du bien |
| Que devient le bien une fois l'option levée ? | Une immobilisation ordinaire au bilan de l'entreprise |
