MÉMO - Le risque de contrepartie et le risque de liquidité
Une entreprise rentable, avec un carnet de commandes plein, peut malgré tout se retrouver en difficulté si un client important ne règle pas sa facture, ou si elle ne dispose pas de la trésorerie nécessaire au bon moment pour honorer ses propres engagements.
Ces deux risques, contrepartie et liquidité, sont souvent sous-estimés car ils ne se voient pas dans la rentabilité affichée.
Reste à savoir : que recouvrent précisément ces deux risques, et comment les distinguer l'un de l'autre ?
Réponse rapide
| Risque | Définition |
| Risque de contrepartie (ou de crédit) | Risque qu'un tiers (client, fournisseur, banque partenaire) ne respecte pas ses engagements financiers envers l'entreprise |
| Risque de liquidité | Risque de ne pas disposer, au moment voulu, des ressources nécessaires pour faire face à ses propres engagements |
Exemple chiffré
Une entreprise a un client représentant 25 % de son chiffre d'affaires annuel (500 000 € de créances en cours), et une trésorerie disponible de 80 000 € face à des échéances de 150 000 € dans les 30 prochains jours :
| Risque analysé | Constat | Conséquence potentielle |
| Risque de contrepartie | 500 000 € de créances concentrées sur un seul client | Une défaillance de ce client impacterait directement 25 % du chiffre d'affaires |
| Risque de liquidité | 80 000 € disponibles pour 150 000 € d'échéances à 30 jours | Un déficit de trésorerie de 70 000 € à couvrir, indépendamment de la rentabilité de l'entreprise |
Ces deux risques peuvent se cumuler et s'aggraver mutuellement : si le client concentré par le risque de contrepartie retarde son paiement, il aggrave immédiatement le risque de liquidité de l'entreprise.
Erreurs fréquentes et bonnes pratiques
| Erreur | Bonne pratique |
| Limiter l'analyse du risque de contrepartie aux seuls clients | Étendre l'analyse aux fournisseurs, banques partenaires et autres cocontractants financiers de l'entreprise |
| Confondre risque de liquidité et absence de rentabilité | Une entreprise rentable peut être en risque de liquidité si ses ressources ne sont pas disponibles au bon moment ; ce sont deux notions distinctes |
| Considérer la concentration du chiffre d'affaires sur peu de clients comme un simple indicateur commercial | La concentration client est aussi un indicateur clé de risque de contrepartie, à surveiller en tant que tel |
En résumé
| Point clé | Réponse |
| Le risque de contrepartie concerne-t-il uniquement les clients ? | Non, il concerne tous les tiers financièrement engagés avec l'entreprise (clients, fournisseurs, banques) |
| Une entreprise rentable peut-elle être en risque de liquidité ? | Oui : rentabilité et disponibilité de trésorerie au bon moment sont deux notions distinctes |
| Ces deux risques peuvent-ils s'aggraver mutuellement ? | Oui : une défaillance de contrepartie peut directement dégrader la situation de liquidité de l'entreprise |
