MÉMO — L'augmentation de capital
Pourquoi ce mémo ?
L'augmentation de capital est un mode de financement qui ne se rembourse pas, mais elle a un coût invisible : la dilution du pouvoir et de la valeur pour les associés existants, mesurée par le droit préférentiel de souscription (DPS).
Réponse directe
L'augmentation de capital consiste à émettre de nouvelles parts sociales ou actions pour renforcer les capitaux propres de l'entreprise.
| Type d'augmentation | Principe | Effet sur la trésorerie |
|---|---|---|
| Apport en numéraire | Les associés versent des fonds en échange de titres nouveaux | Entrée de trésorerie |
| Apport en nature | Apport d'un bien (immeuble, fonds de commerce...) évalué et échangé contre des titres | Aucun effet direct sur la trésorerie |
| Incorporation de réserves | Les réserves déjà inscrites au bilan sont transformées en capital | Aucun effet sur la trésorerie ni sur les capitaux propres totaux |
| Conversion de dettes | Une dette (obligataire ou compte courant d'associé) est transformée en capital | Diminue l'endettement sans sortie de trésorerie |
Le droit préférentiel de souscription (DPS)
Lors d'une augmentation de capital en numéraire, les actionnaires existants bénéficient d'un droit préférentiel de souscription pour compenser la dilution de leur participation.
DPS théorique = Valeur de l'action avant augmentation − Valeur de l'action après augmentation
Exemple : une société a 100 000 actions, valeur de marché 15 € par action (valeur totale 1500 000 €). Elle émet 20 000 actions nouvelles à 12 € (prix d'émission).
| Calcul | Montant |
|---|---|
| Valeur totale avant augmentation | 100 000 × 15 = 1 500 000 € |
| Capitaux apportés par les actions nouvelles | 20 000 × 12 = 240 000 € |
| Valeur totale après augmentation | 1 500 000 + 240 000 = 1 740 000 € |
| Nombre total d'actions après augmentation | 100 000 + 20 000 = 120 000 |
| Valeur théorique de l'action après augmentation | 1 740 000 / 120 000 = 14,50 € |
| DPS théorique | 15 − 14,50 = 0,50 € par action ancienne |
Les erreurs fréquentes
| Erreur | Bon réflexe |
|---|---|
| Croire que l'augmentation de capital n'a aucun coût | Elle dilue la valeur et le pouvoir des associés existants (mesuré par le DPS) |
| Confondre incorporation de réserves et apport en numéraire | Seul l'apport en numéraire ou en nature augmente réellement les capitaux propres totaux |
| Oublier la prime d'émission | Différence entre le prix d'émission et la valeur nominale, comptabilisée en capitaux propres |
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