BIEN VIVRE - Le financement d'un projet (emprunt vs crédit-bail)
Au programme de cet entraînement
Ce cas d'entraînement porte sur le choix entre emprunt bancaire et crédit-bail pour financer un projet d'investissement, dans la continuité du projet de diversification étudié par la société BIEN-VIVRE.
Il permet de travailler plusieurs mécanismes clés :
- pourquoi le coût de revient d'un emprunt bancaire se calcule net de l'économie d'impôt sur les intérêts (taux nominal × (1 − IS)),
- comment construire le tableau de flux de trésorerie du crédit-bail (dépôt de garantie, loyers nets d'IS, économie d'IS d'amortissement perdue, levée d'option) pour en retrouver le coût de revient,
- pourquoi le crédit-bail, bien que plus coûteux ici que l'emprunt, peut rester pertinent lorsque la trésorerie ou la capacité d'endettement de l'entreprise sont sous tension,
- comment argumenter un choix de financement au-delà du seul critère du coût actuariel.
Cet entraînement est extrait du sujet officiel du DCG, UE6 « Finance d’entreprise », session 2025. Si vous souhaitez traiter l'ensemble du dossier dans les conditions de l'examen, la situation professionnelle complète est également disponible dans la bibliothèque Rodco.
Conseil : réalisez l'exercice avant de consulter la correction afin d'évaluer vos connaissances et votre raisonnement.
Notions et thématiques abordées
- Avantages et inconvénients du crédit-bail par rapport à l'emprunt bancaire
- Coût de revient de l'emprunt bancaire après effet d'impôt
- Construction du tableau de flux de trésorerie du crédit-bail (loyers, dépôt de garantie, option, économie d'impôt sur amortissement)
- Argumentation d'un choix de financement
BIEN VIVRE - Le financement d'un projet (emprunt vs crédit-bail)
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Modèle Excel
- Comparateur de financement (emprunt bancaire vs crédit-bail)
- Tableau de financement automatisé
- Budget de trésorerie automatisé
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- Le budget de trésorerie
